2025年2月14日，国内老牌域名服务商三五互联因一则“账户余额仅剩13万元、工资延期发放”的通知登上热搜，引发市场对其资金链断裂的担忧。当日傍晚，新股东紧急注入1000万元资金，宣称“工资已全额发放完毕”。这场风波背后，不仅暴露出企业股权交割期的管理真空，更折射出上市公司转型中的资本博弈与行业困境。

资金断崖：13万元账户余额与120万元工资缺口

据网传内部通知显示，截至2025年2月10日，三五互联银行账户余额仅为13.3万元，远低于月均120万元的工资支出需求。公司解释称，受建站市场萎缩、行业竞争加剧影响，业务回款受阻，叠加股权交割后资金储备不足，导致现金流危机。

值得注意的是，此次危机爆发于新股东接手仅两个月后——2024年12月，成都瑜与聆互联网科技有限公司以4824万元竞得三五互联100%股权，但其注册资本仅10万元，且成立时间不足半月，引发市场对其资金实力与管理能力的质疑。

出手相救：新股东千万元“急救”与资本运作逻辑

事件发酵后，新股东迅速向三五互联账户划入1000万元，并表示“工资当日发放完毕”。三五互联在公告中强调，此举旨在“缓解股权变更导致的资金紧张”，并称新股东“资金实力雄厚”，此前未注资是为“推动团队改革与绩效体系优化”。

然而，市场对此解释存疑：若新股东确有充沛现金流，为何放任公司陷入13万元账户危机？

三五信息市场部人士解释称，公司此前在春节前后现金流也会偏少，今年碰上股权交割，三五账户上缺钱，所以才有欠薪事件发生。事件发酵后，新股东注入1000万元作为运营资金发放完毕，该笔资金不会作为注册资本金。

行业困局：从“云计算第一股”到资本弃子

三五互联曾是中国首家基于“云计算”的创业板上市公司，但近年来因连续跨界游戏、新能源、MCN等领域失败，陷入长期亏损。2018年至2023年，其归母净利润累计亏损达7.68亿元。原股东琏升科技（原三五互联）为聚焦光伏主业，于2024年剥离该资产，但自身亦深陷亏损泥潭——2024年预计净利润亏损扩大至1.2亿元，主因光伏产品价格暴跌。这一案例暴露出传统互联网服务商在行业转型中的普遍困境：既有业务萎缩，新赛道试错成本高昂，资本耐心逐渐耗尽。

冷思考：股权交割期的管理真空与风险传导

此次事件凸显股权交割期的治理风险。三五互联被剥离时，账上“几无余留资金”，新股东未及时注资，导致过渡期出现资金断档。此外，琏升科技作为原股东，以“已剥离”为由拒绝回应欠薪问题，引发责任归属争议。业内人士指出，此类交易中，买卖双方常通过“低资产估值、高溢价成交”实现资本腾挪，但若缺乏交割期资金监管机制，极易引发连锁风险。

尽管危机暂时缓解，三五互联仍面临双重挑战：一是客户信任修复——部分同行借机散布“公司倒闭”传闻，导致业务流失风险；二是商业模式重构，其核心业务（域名注册、企业邮箱）正被云计算巨头挤压，需探索差异化竞争路径。

注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。